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Linde-Aktie: Unternehmen startet gut ins Jahr 2012
08.05.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Thorsten Strauß, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001 / WKN 648300).
Nach Einschätzung der Analysten habe der Konzern im ersten Quartal 2012 seinen soliden Wachstumskurs fortgesetzt, wobei der Umsatz um 5,4% auf 3,5 Mrd. EUR habe gesteigert werden können. Beim operativen Ergebnis sei eine Verbesserung von 6,2% auf 808 Mio. EUR erreicht worden. Hierbei sei zu berücksichtigen, dass im Vorjahresergebnis ein Einmalertrag von 16 Mio. EUR enthalten gewesen sei. Das Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter habe sich allerdings nur um 1,1% auf 287 Mio. EUR oder 1,68 EUR je Aktie verbessern können.
Seitens des Managements sei der Ausblick für die Jahre 2012 und 2013 bestätigt worden, wonach eine Steigerung von Umsatz und Ergebnis geplant sei. Beide Ziele würden zumindest für die Gase-Sparte gelten, während man in der Division Engineering von Umsätzen auf dem Vorjahresniveau ausgehe. Ein weiteres Ziel sei die Erreichung einer operativen Marge von mindestens 10%, nachdem diese 2011 bei 12% gelegen habe. Perspektivisch werde an einem operativen Konzernergebnis von mindestens 4 Mrd. EUR im Jahr 2014 festgehalten. In Bezug auf das derzeit laufende Effizienzsteigerungsprogramm, das bis Ultimo 2012 bis zu 800 Mio. EUR Einsparungen bringen solle, werde an einem Nachfolgeprogramm gearbeitet.
Auch wenn die vom Konzern gemeldeten Zahlen für das erste Quartal 2012 gewohnt solide ausgefallen seien, hätten sie nach Ansicht der Analysten aber lediglich im Rahmen der Markterwartungen gelegen. Dies sowie die Bestätigung der kurz- und mittelfristigen Zielsetzungen hätten dem Aktienkurs keine Impulse geben können. Zudem habe der recht anspruchsvoll bewertete Titel mit seiner Notierung in der Nähe des Allzeithochs Mühe, noch weiter zu steigen. Erst von dem voraussichtlich im Herbst vorzustellenden neuen Effizienzsteigerungsprogramm könnte neuer Schwung ausgehen.
Die Analysten der Nord LB belassen sowohl das Kurziel für die Linde-Aktie von 125 EUR als auch ihre Einschätzung "halten" unverändert. (Analyse vom 07.05.2012) (08.05.2012/ac/a/d)
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